本周稍早，比特幣一度強勢突破、點燃市場對「10 萬美元」大關的期待。不過，隨著傳統金融市場進入季節性疲弱的「5 月魔咒」，這波樂觀氣氛恐怕短命。
加密貨幣交易所 BTSE 營運長 Jeff Mei 指出：「從歷史經驗來看，接下來這幾個月往往是金融市場的淡季，不少投資人會遵循『Sell in May and Walk Away（5 月清倉走人）』這句華爾街老話。」
不過，他也指出，今年的市場氛圍或許會打破過往規律：
過去幾個月表現已經相當疲弱，但今年可能逆勢而行，比特幣有機會挑戰 9.7 萬美元，而近期成長股也悄悄回神。
過去幾個月表現已經相當疲弱，但今年可能逆勢而行，比特幣有機會挑戰 9.7 萬美元，而近期成長股也悄悄回神。
Jeff Mei 補充，儘管美國最新公布的 GDP 數據走弱，增加了經濟衰退的風險，但若聯準會（Fed）啟動降息，也可能為市場帶來新一輪反彈動能。
所謂 「Sell in May and Go Away（5 月清倉走人）」的說法，是美國股市流傳已久的箴言，指的是投資人應在 5 月初結清持股，等到秋天再重返市場，因為夏季期間市場成交量萎縮、機構操作放緩、股市表現也歷來偏弱。
數據怎麼說？
美國股市的歷史數據確實支持這項經驗法則 —— 過去數十年來，5 月至 10 月間的股市報酬明顯低於 11 月至隔年 4 月，也因此許多華爾街人士都將這句諺語奉為信條。
至於比特幣，雖然資產性質和股票不同，但過往也呈現出類似的季節規律。 CoinGlass 數據顯示，比特幣近幾年 5 月的表現普遍偏弱或低迷：
不過，比特幣過去也曾在 5 月繳出亮眼表現，像是 2019 年，比特幣單月大漲 52%，創下當年最佳成績。
數據顯示，比特幣若在 5 月表現不佳，往往緊接著 6 月續跌，過去 5 年中就有 4 年的 6 月份錄得下跌。
雖然歷史走勢無法預判未來行情，但這些數據仍然反映出加密貨幣市場愈來愈受總體經濟、季節性情緒牽動，隨著機構資金不斷湧入，這種趨勢尤為明顯。
市場情緒恐自我實現？
有鑑於季節性因素，加上第一季的強勁漲勢告一段落，交易員難免會抱持戒心，尤其是競爭幣、迷因幣這類近期炒作過熱的標的，更容易遭遇回檔風險。
Bitget 營運長 Vugar Usi Zade 也提醒，從歷史數據來看，美股標普 500 指數自 1950 年以來，5 月至 10 月的平均漲幅僅 1.8%，錄得上漲的機率約 65%，遠低於 11 月至隔年 4 月的表現。
至於比特幣，過去 12 年的第 2 季（4 月至 6 月）平均漲幅雖高達 26%，但中位數僅 7.5%，顯示這段期間高度依賴少數爆發性行情拉抬，且波動劇烈；進入第 3 季（7 月 至 9 月），平均漲幅下滑至 6%，而中位數則微幅轉負，呈現出一種 「Q2 旺季過後、 Q3 盤整疲軟」的格局。
Vugar Usi Zade 強調：「這些季節性跡象，確實呼籲投資人進入 5 月時應抱持審慎心態。」
歷史經驗顯示，比特幣通常在第 4 季表現最為強勁，平均漲幅達 85.4%，中位數為 52.3%；反觀第 3 季則較為平淡甚至偏弱。
歷史經驗顯示，比特幣通常在第 4 季表現最為強勁，平均漲幅達 85.4%，中位數為 52.3%；反觀第 3 季則較為平淡甚至偏弱。
綜觀而論，雖然華爾街的季節規律未必能主宰加密貨幣市場，但市場心理對於敘事的敏感度卻依舊存在，「Sell in May」的說法一旦引發共振，恐怕就會成為自我實現的預言，尤其是在技術面轉弱、市場信心動搖之時。