再提AI泡沫風險！Tether CEO：便宜賣Token撈用戶，砸大錢搞設備卻快速折舊
Tether執行長警告AI資本支出狂熱背後存在四大錯配。他也曾在去年指出，AI股若大幅回調將成為 2026 年加密市場最大的外部風險。
Tether CEO警告：AI資本狂熱背後的四大錯配
AI 泡沫言論時有所聞，但真正的風險是什麼？美元穩定幣泰達幣發行商 Tether 執行長 Paolo Ardoino 近日指出一個風險跡象，那就是 AI 科技巨頭正補貼算力以增加用戶，並砸大錢建設容易在 3-5 年就折舊的硬體。
他警告，這波 AI 資本支出狂熱隱含四個錯配：Token 價格未能反映真實成本、前期投資與獲利時間表錯配、資本到期與硬體短壽命錯配，以及開源 AI 正在蠶食越來越多的營收。這能出什麼差錯呢？
他也曾在 2025 年 12 月警告，AI 泡沫是 2026 年加密貨幣最大的「外部風險」，若 AI 股大幅回調恐引發加密市場全面拋售。
Ardoino 針對產能過剩與經濟錯配的警訊並非空穴來風，近期現實市場的具體走向，似乎正一步步印證這份擔憂。
Meta擬賣算力引發產能恐慌，半導體類股應聲下挫
最近《彭博社》報導 Meta 計畫將過剩算力透過雲端出售，隨即引發市場對產能過剩的隱憂，進而導致半導體股票在當日被拋售。
與此同時，在 2008 年金融海嘯一戰成名的《大賣空》主角原型麥可·貝瑞（Michael Burry），也宣布建立空頭部位，做空輝達（Nvidia）、美光、英特爾（Intel）等重要晶片股。
這股看空的氣氛隨後也傳導到韓國股市，導致 7 月 2 日當天，三星電子股價一度下跌約 8%，SK 海力士跌幅更超過 12%。
AI基建供需各方解讀不一，分析師稱硬體短缺仍存
不過，AI半導體晶片真的產能過剩了嗎？據韓國《The Elec》報導，Meta 雖然預計銷售算力，但並未削減 2026 年 1,250 億至 1,450 億美元的資本支出指引。
英國《金融時報》也透露，Meta 最近曾要求 Google 增加 Gemini 算力卻遭到婉拒，Google 將限制 Meta 的使用量。這顯示至少對於 Meta 來說，AI 算力資源依然是供不應求。
投資銀行傑富瑞（Jefferies）報告指出，Meta 營運雲端服務是仿效亞馬遜的商業模式，釋出 35% 產能非常合理。由於硬體交付期長，部分分析師認為近日半導體股票回調的原因，只是機構投資人在 7 月初進行獲利了結。
雖關心AI泡沫，但也推動去中心化AI佈局
雖然兩度提出 AI 泡沫的風險，但 Tether 也正在佈局 AI 領域，尤其是對抗中心化雲端風險的去中心化替代方案。
Tether 正在推動 QVAC 專案，已列為未來公司戰略核心，並推出 1,500 至 4,000 美元的開發者補助，鼓勵打造本地優先 AI。
QVAC 主打讓 AI 模型直接在本地設備運行，其中 QVAC Psy 模型引入作家艾薩克·艾西莫夫（Isaac Asimov）小說《基地》主角哈里·謝頓（Hari Seldon）的心理史學（Psychohistory）原則，目標是將本地端 AI、自託管錢包與 USDT 及比特幣結合，建構出 AI 支付網路。