BIS報告：加密貨幣成富人收割機！業者轟錯得離譜，報告有哪些爭議
國際清算銀行警告加密貨幣恐加劇貧富差距並威脅金融穩定，引發業界人士強烈反彈，爭論監管與創新的平衡。
國際清算銀行警告：加密貨幣可能加劇貧富差距
國際清算銀行（BIS）在 4 月 15 日發佈的最新報告中警告，加密貨幣的普及可能對傳統金融體系構成風險，並加劇財富不平等。報告指出，加密貨幣和去中心化金融（DeFi）的投資人數量和資金量已達到「臨界品質」，投資人保護已成為「監管機構的重大關切」。
BIS 特別強調了穩定幣的角色，指出穩定幣已成為「參與者在加密貨幣生態系內轉移價值的手段」，並呼籲針對穩定幣制定有關穩定性和儲備資產要求的監管，以確保在「市場壓力條件下」穩定幣能夠兌換為美元。
最令人擔憂的是，BIS 報告揭露了加密貨幣市場中存在的「反向收割」現象，即大型投資人利用較不成熟的散戶情緒獲利。報告指出：「隨著 2022 年價格暴跌，使用者實際上交易更多。最令人不安的是，大型比特幣持有者（鯨魚）在普通散戶投資人（蝦米）買入時賣出，讓散戶成為接盤者。」
這意味著加密貨幣市場，雖然常被描述為包容性成長和金融穩定的機會，實際上可能成為「從較貧窮者向較富裕者重新分配財富的手段」。這種現象在 2022 年 FTX 崩潰期間尤為明顯，當時許多散戶投資人承受了巨大損失，而大型投資人則提前撤離。
監管建議引發產業強烈反彈
BIS 報告建議採取更強有力的監管方法，重點是控制加密貨幣與傳統金融業聯繫日益加深所帶來的風險。報告指出，從審慎監管的角度來看，目標是確保加密貨幣和 DeFi 可能產生的風險不會蔓延到傳統金融的關鍵部分和實體經濟，因此有必要採取「控制」方法。不過，報告也承認，完全禁止加密貨幣既「不可取也不可行」。
這些建議引發了加密貨幣產業人士的強烈反彈。加密風投公司 CoinFund 總裁 Christopher Perkins 稱報告的建議「完全不明智，坦率地說，很危險」。Perkins 在 X 上嚴厲批評了報告的結論：「他們的許多建議和結論——可能是出於恐懼、傲慢或無知的混合——完全不明智，坦率地說，很危險。如果實施，它們將導致——而不是減輕——他們試圖防止的系統性風險。」
Perkins 反駁了報告關於 DeFi 結構導致使用者資訊不對稱的論斷，他表示：「開源、透明的程式碼——按照編碼執行——比目前系統的不透明和不對稱是一個重大改進。」
Curve 創辦人 Michael Egorov 的回應則更為直接：「抵制這個垃圾。」
「隔離」策略可能帶來更大風險
Perkins 警告說，BIS 建議的「隔離」加密貨幣市場的方法可能會使傳統金融系統面臨「難以想像規模」的巨大流動性風險，尤其是當加密貨幣市場全天候 24/7 運作，而傳統金融市場在交易時間後關閉的情況下。「如果實施，它們將導致——而不是減輕——他們試圖防止的系統性風險，」Perkins 強調。
針對 BIS 對匿名 DeFi 開發者的擔憂，Perkins 質疑其相關性：「抱歉，但傳統金融公司上一次公布其開發者名單是什麼時候？當然，上市公司提供一定程度的揭露和透明度，但它們似乎正在消亡，轉向私人市場。」
Perkins 還批評了 BIS 關於穩定幣可能導致「委內瑞拉和辛巴威等國家總體經濟經濟不穩定」的擔憂。「如果對美元穩定幣有需求，而且它有助於改善發展中國家任何人的狀況，也許這是一件好事，」Perkins 表示。
BIS 報告發佈之際，美國國會正在推進穩定幣監管立法。4 月 2 日，美國眾議院金融服務委員會以 32 比 17 的投票通過了「穩定幣透明度和問責制更好帳本經濟法案」（STABLE Act）。該法案旨在為以美元計價的支付穩定幣創建明確的監管架構，強調透明度和消費者保護。
此外，3 月 13 日，簡稱為 GENIUS Act 的「指導和建立美國穩定幣國家創新法案」在參議院銀行委員會以 18 比 6 的投票通過。該法案旨在建立抵押指南，並要求穩定幣發行者完全遵守反洗錢法律。
BIS 報告總結指出，DeFi 和傳統金融有相似的基本經濟驅動因素，但 DeFi 的「獨特特徵」，如「智能合約和可組合性」，帶來了新的挑戰，需要積極的監管干預來「保障金融穩定，同時促進創新」。然而，加密貨幣產業人士認為，這些建議可能會阻礙創新，並可能導致更大的系統性風險。隨著加密貨幣與傳統金融的界限日益模糊，如何平衡創新和風險控制將成為監管機構面臨的關鍵挑戰。